요즘 주식상황을 보면 그야말로 오르락내리락 알수가 없습니다. 원유값도 계속 하락하고 세계경제도 침체일로를 겪고있습니다. 이럴때가 오히려 투자에는 기회가 될수도 있습니다. 하지만 기회는 누구에게나 찾아오지 않고 찾아오더라도 이용을 할 수 있어야 합니다. 오늘은 주식거래중에 FX마진거래에 대하여 소개를 해드리려고 합니다. 요즘 꽤나 이슈이더라고요. 키움증권 정보위주로 소개를 하였습니다.
▶FX마진거래?
1. FX마진거래란?
FX마진거래란 외국통화의 매수 혹은 매도를 통해 차익을 실현하는 거래 형태를 말합니다. 전세계 통화의 환율은 시시각각 변하고 있는데, 이러한 변화를 이용하여 이익을 창출하는 것이 FX마진거래의 핵심입니다. FX마진거래의 기본 성격은 이종 통화 간 현물환 거래이지만, 현물환보다는 계약 단위가 작고 증거금율도 낮으며, 현물이 오고 가지 않는 차액결제 방식을 채택하고 있습니다.
FX마진거래의 최대 장점은 양방향 수익구조를 가지고 있어 매수 또는 매도 포지션 진입이 모두 가능하다는 것입니다. 환율 변동에 따른 차익 외에도, 통화 간 금리차로 인해 발생하는 “Swap Point”에 따른 차익, 적은 자금으로도 큰 규모의 거래가 가능하다는 점 등이 FX마진거래의 특징이라고 할 수 있습니다.
달러/엔 (USD/JPY)을 예로 들자면, 달러 당 환율이 100엔일 경우 1달러를 100엔과 교환할 수 있습니다. 환율이 달러 당 120엔으로 상승하면 (엔화 약세), 보유하고 있는 1달러를 120엔과 교환함으로써 20엔의 차익을 얻을 수 있습니다. 이를 환차익이라고 부릅니다.
환율시장의 변동은 달러를 엔으로 교환하고자 하는 사람과, 엔을 달러로 교환하고자 하는 사람 간의 균형 (수요와 공급)에 의해 결정되므로, 인기가 높은 통화의 환율은 오르고, 반대로 인기가 낮은 통화의 환율은 내려갑니다.
2. 시장 현황 및 규모
외환시장은 본래 국제적으로 은행 간 거래가 주를 이루는 제한된 시장이었으나, 지금은 각국의 중앙은행, 상업 및 투자은행, 헤지펀드, 일반기업, 개인 등 다양한 주체들이 참가하고 있습니다.
국내에서는 2005년 선물거래법 시행령 개정을 기하여 개인투자자들에게도 FX시장 참여를 허용하였으며, 통신사업의 급속한 발전으로 말미암아 온라인 거래가 가능해지면서 개인투자자들은 HTS (Home Trading System)을 통해 24시간 동안 거래를 할 수 있게 되었습니다.
외환시장은 전세계에서 규모가 가장 큰 금융시장입니다. 하루 평균거래량은 무려 3.2조 달러에 육박하며, 이는 전세계 증권시장의 일일 평균거래량의 10배 이상, NYSE (뉴욕증권거래소)의 일일 평균거래량의 35배 이상, 남녀노소 막론 전세계 인구가 하루 평균 $500 가까이 거래하는 규모입니다. 동 규모 중 현물환 시장이 차지하는 비중은 1/3 수준입니다.
FX시장에서의 주요 시장으로는 런던, 미국, 도쿄가 있으며, 이 중 미국과 영국이 전체 거래량의 50% 이상을 차지하고 있습니다. 따라서, 미국과 영국 시장이 겹치는 오후 10시부터 익일 오전 2시 (한국시간 기준)까지 거래가 가장 활발합니다. 특히, 미국 달러의 경우 전체 외환거래의 80% 이상에 관여하고 있으며, 이는 일 2.7조 달러에 상당하는 규모입니다.
3. 시장구조
FX마진거래에서 개인 투자자가 국내 증권사 또는 선물사 (Introducing Broker)를 통해 주문을 넣으면, 해당 주문은 해외파생상품시장회원 (FDM: Forex Dealer Member)을 통해 은행으로 넘어가게 되고, 은행은 국제은행 간 시장 (Interbank Market)에서 타 은행과 주문을 거래합니다. 즉, FX마진거래의 거래 참여자는 개인 투자자, IB (Introducing Broker), FDM (Forex Dealer Member), 은행 (Interbank)으로 요약될 수 있습니다.
4. 거래 통화
키움증권에서는 아래와 같이 거래 가능한 상품을 제공하고 있으며, 추후 거래대상 종목은 추가 또는 삭제될 수 있습니다.
5. 상품비교
FX마진거래와, 통화선물, 선도환의 주요 상품을 비교한 내용입니다.
▶FX마진거래 특징과 장점
1. 24시간 거래
FX마진거래의 거래시간은 한국시간 기준으로 월요일 오전 7시 (Summer Time 적용 시 오전 6시)부터 시작하여 24시간 동안 열립니다. 뉴질랜드와 호주, 일본 등 아시아 시장에서 시작하여 중동, 유럽을 경유, 마지막으로 미국에서 거래됩니다.
2. 실시간 환율 거래
24시간 실시간으로 변동하는 환율을 보면서 본인이 원하는 타이밍에 주문을 낼 수가 있으며, 표시되는 실시간 호가를 클릭만 함으로써 발주할 수 있는 신속한 거래가 가능합니다.
3. 양방향 수익구조
주식이나 부동산의 경우 가격 상승 시에만 투자수익을 얻을 수 있는 데 반해, FX마진거래는 가격 하락 시에도 수익 실현이 가능한 양방향 수익구조를 가지고 있습니다.
4. 저렴한 거래비용, 높은 레버리지
FX마진거래의 “Margin”은 증거금을, “FX”는 Foreign Exchange (외환)를 뜻하며, 결국 FX마진거래란 증거금을 담보로 통화를 거래하는 “외화증거금거래”를 말합니다. 제한된 자금 (개시증거금) 만으로 거래가 가능하므로, 기존의 주식, 채권, 파생상품에 비해 레버리지가 매우 높습니다.
주의레버리지의 배수가 크면 클수록 담보로 잡히는 증거금의 금액은 작아지므로 거래할 수 있는 계약 금액은 커집니다. 높은 레버리지를 사용함으로써 큰 금액을 거래할 수 있으며, 이에 따라 수익의 규모도 레버리지의 배수에 비례하여 커집니다. 반면, 그만큼 손실이 발생할 수 있는 리스크도 커지기 때문에 레버리지를 설정함에 있어서는 많은 주의가 요구됩니다.
5. 풍부한 유동성
FX마진거래의 일 거래규모는 약 3,000조원 수준으로 풍부한 유동성을 가지고 있으며, 국제은행과 기업, 개인이 함께 참여하는 거대한 시장입니다.
▶FX마진거래 거래방법
1. 상품명세
2. 거래시간
키움증권의 일일 FX마진거래 시간은 아래와 같습니다.
- 외환시장이 열리지 않는 주말(土 06:30 ~ 月 07: 25)에는 FX마진거래를 하실 수 없습니다.(섬머타임 적용 시에는 土 05:30 ~ 月 06:25)
- 시스템 점검시간인 오전 07:00~07:25(섬머타임 적용시에는 오전 06:00~06:25분) 동안에는 FX마진거래가 불가하며, 반대매매주문도 이루어지지 않습니다. 또한 동 시간 동안에는 은행연계이체, 계좌대체, 환전이 불가합니다.
3. 주문종류
4. 주문 유효기간
당일
- 주문 유효기간이 "당일"인 경우, 주문이 당일에만 유효합니다. 즉, 당일 장마감시까지 체결되지 않은 주문은 자동취소됩니다.
GTC(Good Till Canceled)
- 주문 유효기간이 "GTC"인 경우, 주문이 체결될 때까지 계속 유효합니다. 즉, 당일 장마감시까지 체결되지 않은 주문은, 다음 장 시작 시 자동 재주문 됩니다. (지정가 또는 역지정가 주문인 경우에만 GTC주문이 가능합니다. 시장가와 지정시장가는 당일 주문입니다.)
주문 후에는 유효기간을 변경할 수 없습니다. 변경을 원할 시에는 취소 후 재주문하셔야 합니다.
5. 거래비용
스프레드 (Spread)
FX마진거래에서는 매수 및 매도 호가 간에 차이가 존재하는데 이를 스프레드 (Spread)라고 합니다. 투자자는 Ask 가격에 매수하고 Bid 가격에 매도하게 됩니다. 유로, 달러, 엔과 같은 주요 통화의 스프레드는 2~5 pips 수준이며, 거래 빈도가 낮은 통화의 스프레드는 10 pips가 넘는 경우도 있습니다.
Rollover 이자 (Swap Point)
FX마진거래에서는 투자자가 보유 포지션을 당일 내에 청산하지 않고 익일로 Rollover시키는 방식으로 거래 포지션을 유지할 수 있습니다. 이 때, 통화 간 이자율 차이에 따른 Rollover 비용이 발생하는데 이를 “Swap Point”라고 합니다.(※ 자세한 내용은 하단의 “Rollover 이자” 참조) 만약 보유 포지션에 대한 이자 지급 또는 수취를 원하지 않을 경우에는 보유 포지션을 장 마감 이전에 청산해야 합니다. 외환시장의 결제는 T+2일 기준이므로, 월/화/목/금요일 Rollover에 대해서는 1일분의 이자가, 수요일에 대해서는 3일분의 이자가 발생합니다. 참고로, 각국 휴일로 인해 4일 이상의 이자가 발생하는 경우도 있습니다.
거래 수수료 (Brokerage Fee)
FX마진거래 중개회사에서 부과하는 수수료를 말합니다.
6. 위탁/유지증거금
FX마진거래를 하기 위해서는 거래단위당 계약금액의 10% 수준에 해당하는 위탁증거금 (USD 10,000)을 예치하여야 하며, 보유 포지션이 유지되기 위해서는 예탁자산평가금액이 최소한 위탁증거금의 50% 수준인 유지증거금 (USD 5,000) 이상 되어야 합니다.
7. 마진콜 및 강제청산
FX마진거래 시장은 시시각각 변하며 24시간 운영되기 때문에 리스크 관리가 무엇보다 중요합니다. 하지만 투자자가 직접 24시간동안 시장의 상황을 모니터링하며 대응을 할 수는 없으므로, 키움증권에서는 이러한 시장 리스크에 대비하여 일정범위 이상의 손실을 방지할 수 있도록 “마진콜(Margin Call) 통보”와 “강제청산(Loss Cut)” 제도를 시행하고 있습니다.
마진콜이란 불리해진 포지션을 유지하기 위하여 추가 증거금 납부를 요구하는 것으로, 예탁자산평가금액이 특정 수준을 하회할 경우(포지션증거금의 70%) HTS의 popup 또는 SMS(신청자에 한함)를 통해 고객님께 즉시 통보해 드립니다. 마진콜이 통보되면 해당 포지션에 대해 강제청산이 임박하였음을 의미하므로, 통보를 받은 후 가급적 빠른 시간내에 증거금을 추가로 입금하거나 해당 포지션의 일부 또는 전부를 청산할 것을 권장합니다.
또한 마진콜 통보 이후 가격변동 등으로 인하여 예탁자산평가금액이 위탁증거금의 50%(즉, 유지증거금)에 미달될 경우 시스템이 자동적으로 모든 포지션을 강제청산하여 손실의 범위를 한정짓게 됩니다.
국내주식거래와 달리 가격제한폭의 개념이 없는 FX마진거래 시장이 급변할 경우 위와 같은 마진콜 및 강제청산 장치가 마련되어 있지 않으면 위탁증거금 뿐만 아니라 예탁자산 전체가 손실로 이어질 수 있으며, 심지어는 원금 초과 손실분에 대한 추가 지급을 요구당할 수도 있으므로 많은 주의가 필요합니다.
8. Rollover 이자 (Swap Point)
“Swap Point”란, 금리가 서로 다른 두 종류의 통화를 매매함으로써 발생하는 “금리차 조정분”을 말합니다. 예를 들어 금리가 낮은 통화를 매도하고 이보다 금리가 높은 통화를 매수했을 경우, 금리의 차액분을 수취하게 됩니다. 상대적으로 금리가 높은 통화를 보유하고 있는 동안에는 상대 통화와의 금리차만큼의 금액을 매일 수취하게 되는 것입니다.
이와는 반대로, 금리가 높은 통화를 매도하고 이보다 금리가 낮은 통화를 매수했을 경우에는 금리차를 지급하게 되어 손실이 발생합니다.
9. 손익 계산
FX마진거래의 손익계산은 선물거래와 동일하지만 산출되는 손익은 통화쌍의 오른쪽 통화인 표시통화 (상대통화)가 기준이 됩니다. 따라서 미국식 호가방식이 아닌 거래통화의 경우에는 손익을 미국 달러로 환산하는 작업이 필요합니다.
미국식 호가방식 (EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD 등)
- 미국 달러로 표시한 외국 통화 한 단위의 가격을 나타내는 방식으로서 매도가격에서 매수가격을 뺀 가격에 거래단위 ($100,000)를 곱하여 산출합니다.
- 손익 = (매도가격 - 매수가격) x $100,000
- 예를 들어, 고객 A가 EUR/USD를 1.2872/1.2875에 매수하고 1.2911/1.2914에 매도하였을 경우, 고객 A는 1.2875에 매수하여 1.2911에 매도한 것으로서, 손익은 다음과 같습니다.
- 고객 A의 손익 = (1.2911 - 1.2875) x $100,000 = $360
유럽식 호가방식 (USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD 등)
- 외국 통화로 표시한 미국 달러 한 단위의 가격을 나타내는 방식으로서 매도가격에서 매수가격을 뺀 가격에 $100,000을 곱하고 청산할 당시의 매도가격과 매수가격의 중간값으로 나누어 산출합니다.
- 손익 = [(매도가격 - 매수가격) x $100,000] / (Closing Mid Rate)
- 예를 들어, 고객 A가 USD/JPY를 99.00/99.03에 매수하고, 99.41/99.44에 매도하였을 경우, 고객 A는 99.03에 매수하여 99.41에 매도한 것으로서, 손익은 다음과 같이 계산됩니다.
- 고객 A의 손익 = (99.41 - 99.03) x $100,000 / 99.42 = $382.22
교차통화의 양쪽 통화가 미국식인 경우 (AUD/NZD, EUR/AUD, EUR/GBP, GBP/AUD, EUR/NZD 등)
- 교차통화의 양쪽 통화가 미국식인 경우 청산할 당시의 우측통화 환율을 곱하여 산출합니다.
- 손익 = (매도가격 - 매수가격) x $100,000 x (교차통화의 우측통화 Closing Mid Rate)
- 예를 들어, 고객 A가 EUR/GBP을 0.8124/29에 매수하고, 0.8170/75에 매도하였고, 청산할 당시 우측통화 GBP/USD의 환율이 1.5850/60이었을 경우 고객 A의 손익은 다음과 같이 계산됩니다.
- 고객 A의 손익 = (0.8170 - 0.8129) x $100,000 x 1.5855 (우측 통화 중간환율) = $650.06
교차통화의 한쪽 또는 양쪽 통화가 유럽식인 경우 (EUR/JPY, GBP/JPY, CAD/JPY, CHF/JPY, EUR/CHF, GBP/CHF 등)
- 교차통화의 한쪽 또는 양쪽 통화가 유럽식인 경우 청산할 당시의 우측통화 환율을 나누어 산출합니다.
- 손익 = (매도가격 - 매수가격) x $100,000 / (교차통화의 우측통화 Closing Mid Rate)
- 예를 들어, 고객 A가 CHF/JPY을 84.23/84.30에 매도하고, 84.51/84.58에 매수하였고, 청산할 당시 우측통화 USD/JPY가 98.92/98.95이었을 경우 고객 A의 손익은 다음과 같이 계산됩니다.
- 고객 A의 손익 = (84.23 - 84.58) x $100,000 / 98.93 (우측 통화 중간환율) = - $353.79
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