ETN ETF 차이 완벽하게 알아보기!

 

증권은 일반인들에게 주식 거래 말고는 무척이나 어렵다고 느껴지기 마련입니다. 요즘 많이 이슈가 되는 경제 뉴스의 용어 조차도 사실 익숙한 사람이 아니면 알기기가 어렵습니다. 특히 ETN, ETF와 같은 용어들을 자주 접하게 되는데요 오늘은 ETN과 ETF의 용어를 알아보고 2개의 차이점도 한번 살펴보겠습니다.

 

▶ETN이란

ETN은 상장지수증권의 약자로 투자자들이 접근하기 어려운 자산이나 전략에 투자할 수 있도록 해주는 효과적인 수단입니다. ETN은 발행한 선순위 무담보 채권과 같은 효력을 갖습니다.

 

ETN은 특정자산가격(국내외지수, 상품 등)의 움직임에 수익률이 연동되도록 설계된 상품입니다. 거래소에 상자잉 되며, 주식처럼 실시간 매매가 가능한 펀드입니다. 또한 증권회사가 발행한 파생결합증권입니다. 

 

3번이 중요한데요. 1번과 2번은 ETF와 동일하지만 3번의 증권회사가 발행한 파생결합증권이라는 말이 ETF와의 다른점입니다. ETF에 대해서도 살펴보겠습니다.

 

▶ETF란

ETF는 상장지수펀드의 약자로 특정자산가격(국내외지수, 상품 등)의 움직임에 수익률이 연동되도록 설계된 상품입니다. ETN과 마찬가지로 거래소에 상장이 되며, 주식처럼 실시간 매매가 가능한 펀드입니다. ETN과의 가장 큰 차이점은 주식과 인덱스펀드의 장점이 결합된 상품이라느 것인데요. 주식은 매매의 편의성이 높으며, 인덱스펀드는 분산투자와 낮은 거래비용을 갖는 특징이 있습니다. 

 

 

 

▶ETN ETF 차이는?

ETN과 ETF 모두 투자자에게 다양한 시장의 벤치마크에 접근할 수 있도록 해주는 금융상품입니다. 그러나, ETF가 펀드가 보유하고 있는 자산들을 별도의 신탁자산으로 보관하는 반면, ETN은 발행사의 신용에 기반한 증권입니다. 그 외의 유사점 및 차이점은 아래 표로 정리한 바와 같습니다.

 

 

▶ETN ETF 특징 살펴보기

1. ETN 특징

 

 

ETN의 장점

• ETN은 다양한 신상품에 대한 접근을 용이하게 해주며, 세제상 장점과 비용절감 효과, 분산효과에 따른 투자효율성, 실시간 환금성, 추적오차 최소화 등 다양한 장점을 보유하고 있습니다.

다양한 전략에 대한 신속한 접근성

• ETN은 발행절차가 간소하고 운용방식에 제약이 적어 다양한 기초자산 및 전략에 적시에 투자할 수 있는 상품을 공급할 수 있습니다.

세제혜택 및 비용절감 효과

• ETN은 증권거래세(0.3%)가 면제되며 국내주식형의 경우 매매차익에도 비과세가 적용됩니다. 또한 개인 투자자가 구성하기에 많은 제약과 비용이 있는 포트폴리오를 비교적 적은 비용으로 구축할 수 있습니다.

분산투자에 따른 투자효율성

• ETN은 기초지수 구성종목에 제약이 비교적 적어 투자자가 원하는 특성을 가진 포트폴리오를 용이하게 구축할 수 있으며, 이에 따른 분산투자의 효과 또한 기대할 수 있습니다.

실시간 환금성

• ETN은 거래소에 상장되어 거래되는 상품으로 주식시장이 열려있는 동안에는 언제라도 실시간으로 매매할 수 있습니다. 따라서 투자자는 자신의 VIEW에 맞는 전략을 적시에 용이하게 진입 및 청산할 수 있습니다.

추적오차 최소화

• ETN은 발행회사가 투자기간 동안의 기초지수 수익률의 지급을 약속하기 때문에 추적오차를 최소화 할 수 있습니다.
• 단, 만기이전 현금화할 경우 기초지수 수익률과 차이가 날 수 있으며, 만기보유의 경우 운용보수 등의 제비용을 차감한 수익을 지급받는다는 점을 주의해야 합니다.

괴리율 발생

• ETN은 이론적으로 만기시 기초지수 수익률의 지급을 약속하는 상품이기 때문에 추적오차가 없는 상품입니다. 그러나 이러한 특성이 만기 이전 장내거래 시에도 지속된다고 보장 할 수는 없습니다. 장내 거래시 시장 충격이나 호가 스프레드 등으로 인해 괴리가 발생할 수 있습니다. ETN의 시장가격과 지표가치의 차이는 괴리율(%)을 통해 산출되며 아래의 수식을 통해 산출됩니다.

 

장중 매매시 괴리율의 발생

• ETN은 만기에 기초지수 수익률의 지급을 보장하는 상품이므로 만기보유시 투자자는 괴리율 없이 기초지수 수익률을 지급받을 수 있습니다.
• 그러나 ETN은 장내에서 거래가 되는 상품으로, 장내에서 거래될 경우 시장가격이 반드시 실시간 지표가치(iIV)와 일치한다고 보장할 수 없습니다.

세금

• ETN은 ETF와 동일한 세금체계를 가지고 있습니다. 국내 주식형의 경우 현금분배금에 대하여만 과세하고 있으며, 국내 주식형을 제외한 ETN의 경우 매매차익에 대해서고 과세하고 있습니다. 자세한 과세 체계는 아래의 표를 참조하세요.

 

 

2. ETF 특징

 

ETF 세금

ETF의 분배금(배당)

• ETF 분배금(배당)은 상품별로 지급시기가 다릅니다. 
• 모든 ETF의 분배금(배당)은 15.4%의 배당소득세가 부과되며, 원천징수되 됩니다